Opções de estoque de diluição de ações

Diluição.
O que é 'Diluição'
A diluição é uma redução na porcentagem de participação de uma ação de ações causada pela emissão de novas ações. A diluição também pode ocorrer quando os detentores de opções de compra de ações, como funcionários da empresa ou detentores de outros títulos opcionais, exercem suas opções. Quando o número de ações em circulação aumenta, cada acionista existente possui uma porcentagem menor ou diluída da empresa, tornando cada ação menos valiosa.
BREAKING Down 'Diluição'
A diluição de ações pode acontecer sempre que uma empresa precisa de capital adicional, visto que novas ações são emitidas nos mercados públicos. A vantagem potencial da diluição das ações é que o capital que a empresa recebe de vender ações adicionais pode melhorar a rentabilidade da empresa e o valor de suas ações.
No entanto, a diluição de ações normalmente não é vista favoravelmente pelos acionistas existentes, e as empresas às vezes iniciam programas de recompra de ações para ajudar a reduzir a diluição. No entanto, as divisões de ações promulgadas por uma empresa não aumentam ou diminuem a diluição. Em situações em que uma empresa divide suas ações, os investidores atuais recebem ações adicionais, mantendo a participação percentual na empresa estática.
Exemplo geral de diluição.
Suponha que uma empresa tenha emitido 100 ações para 100 acionistas individuais. Cada acionista possui 1% da empresa. Se a empresa tiver uma oferta secundária e emitir 100 novas ações para mais de 100 acionistas, cada acionista possui apenas 0,5% da empresa. A menor porcentagem de propriedade também diminui o poder de voto de cada investidor.
Exemplo de Diluição do Mundo Real.
Muitas vezes, uma empresa pública difunde sua intenção de emitir novas ações, diluindo assim o seu atual patrimônio antes do fato de ele realmente. Isso permite que investidores, novos e antigos, planejem em conformidade. Por exemplo, a MGT Capital apresentou uma declaração de procuração em 8 de julho de 2018, que delineou um plano de opção de compra de ações para o novo CEO, John McAfee. Além disso, a declaração divulgou a estrutura de aquisições de empresas recentes, adquiridas com uma combinação de caixa e estoque.
Tanto o plano de opção de ações de executivos quanto as aquisições deverão diluir o pool atual de ações em circulação. Além disso, a declaração de procuração apresentou uma proposta para a emissão de novas ações autorizadas, o que sugere que a empresa espera mais diluição no curto prazo.

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Se uma inicialização sempre pode emitir novos compartilhamentos, qual é o valor das ações / opções?
Como na maioria das startups o conselho pode emitir mais ações à vontade, o que significa que um empregado possua X% das ações? Ao se inscrever, um funcionário pode se proteger da empresa para imprimir mais ações depois que ele sai da empresa em alguns anos?
Edit - Uma empresa pode apenas dar a cada participante mais ações, exceto para a pessoa X, a quem deseja diluir (sem qualquer investimento na empresa). Essa situação é possível / legal?
A resposta curta, provavelmente não muito. A menos que você tenha uma participação maioritária na empresa. Se pelo menos 50% + 1 dos votos dos acionistas são a favor da diluição, então pode ser feito. Existem algumas regras da SEC que devem proteger contra o saque e o roubo corporativo, como o que o lado de Severin está tentando fazer aparecer como aconteceu. No entanto, parece que Severin fez algo estúpido. Ele assinou todo seu direito de voto a alguém que os use para fazer seus direitos basicamente sem valor. Se ele tivesse mantido a cabeça no jogo, ele provavelmente poderia ter se salvo. Mas ele não fez isso.
Se sua inicialização média começou a emitir lotes de ações e a desvalorizar as ações existentes significativamente, espero que seja mais difícil encontrar investidores dispostos a assistir à medida que seu investimento diminuiu. Mas se você estiver emitindo uma quantidade limitada de estoque para obter alavancagem para crescer, então vale a pena. Na bolha, havia algumas empresas que apenas emitiam ações para comprar outras empresas. Eventualmente, a maioria dessas empresas foi excluída porque eles se diluíram muito quando estavam sobrevalorizados.
Qualquer empresa que não seja apenas uma startup pode diluir suas ações. Muitas, senão a maioria das grandes empresas, emitem ações para aumentar o capital. Esse capital é geralmente usado para construir o negócio ainda mais e aumentar o valor de todas as ações. Na maioria das vezes, esta diluição é muito pequena (& lt; .1%) e tem pouco ou nenhum impacto no estoque. Existem regras que devem ser seguidas, pois as empresas listadas são reguladas pela SEC. Há menos regulamentos com corporações privadas. Parece que a diluição foi combinada com a compra da empresa na Flórida, o que provavelmente contribuiu para a legalidade da diluição.
Com opções geralmente são emitidas a um preço fixo. Isso pode ser maior ou menor que o preço de venda reportado do estoque quando a opção for emitida. A idéia é ao longo do tempo o estoque aumentará em valor para que as pessoas que se apeguem às suas opções podem comprar o estoque pelo preço listado na opção. Eu trabalhei em um início de ISP na década de 90 o que o fez muito bem. Eu deixei antes que as opções fossem emitidas, mas eu ainda tinha amigos que emitiram uma opção em US $ 16 por ação, o valor do estoque no momento da emissão da opção era cerca de 12. Bem, a empresa diluiu as ações e as usou para adquira mais ISP, infelizmente, isso foi sobre o tempo que a DSL e a internet por cabo decolaram, de modo que o mercado discado foi negociado. O valor eventualmente caiu para .10 eles fizeram uma divisão inversa e quando eles fizeram o chamado em todas as opções. As opções não tiveram um valor de caixa positivo a qualquer momento. Se o RMI tivesse aumentado, as opções poderiam ter valido milhões. Existem algumas pessoas da MS e do Yahoo que já começaram a ganhar milhões de opções. Isso se tornou uma maneira popular para as startups atrair grandes talentos que pagam amendoim. Eles investiram seu tempo no negócio na esperança de atacar ouro. Muitas pessoas de TI ficaram queimadas, então isso é menos popular entre os melhores talentos como a principal compensação.
As empresas normalmente não lhe dão X% de ações, mas, de fato, dão-lhe um número fixo de "N". O "N" pode traduzir inicialmente para X%, mas isso pode diminuir.
Se disser que começamos com 100 ações, a Holding de 50 ações e a B detém 50 ações. À medida que a startup cresce, há necessidade de mais dinheiro. Crie mais 50 ações e venda-a a um preço organizado para o investidor C. Agora, a porcentagem de cada investidor é de 33,33%. O dinheiro que vem dentro vai para a empresa e não para A & amp; B.
A partir daqui, A & amp; C juntos podem decidir cortar lentamente B por exemplo, por exemplo:
Emitir mais & amp; mais ações para A como bônus por sua contribuição ao longo dos anos. "A" trazendo mais dinheiro pessoal de fora e obtendo mais ações em preço com desconto. Diluição adicional por emissão de mais ações para a entidade D e o dinheiro entrando na empresa. Todos os parceiros pediram para trazer mais dinheiro para novas ações e "B" não é capaz de colocar fundos adicionais. "B" cobrando parcialmente nos primeiros dias por menor soma de dinheiro.
Depois de qualquer um dos acima, o% de ações detidas pela B definitivamente diminuirá.
É chamado de "diluição". Normalmente, é feito para atrair mais investidores, e sim - os detentores de ações existentes serão diluídos e sua parcela de propriedade encolherá.
Como acionista, você pode afetar as decisões do conselho (depende da sua participação na propriedade), mas geralmente você quer atrair mais investidores para manter a empresa funcionando, então não muito você pode fazer para evitar isso.
Os investidores / empregados iniciais em uma empresa iniciante são quase sempre diluídos. Veja o que aconteceu com Steve Jobs na Apple, como exemplo.

Os perigos da partilha da diluição.
Quando uma empresa emite ações adicionais, isso reduz a propriedade proporcional de um investidor existente nessa empresa. Isso muitas vezes leva a um problema comum chamado diluição. O resultado final é que o valor das ações existentes pode ter um impacto. Este é um risco de investir em ações que os investidores devem estar cientes. Neste artigo, veremos como ocorre a diluição e como você pode proteger seu portfólio.
O que é dividir a diluição?
Suponha que um negócio simples tenha 10 acionistas e que cada acionista detém uma ação (10%) da empresa. Se cada investidor receber o direito de voto para as decisões da empresa com base na participação em ações, cada acionista tem 10% de controle.
Suponha que a empresa emita dez novas ações e que um único investidor as compre. Existem agora 20 ações em ações, e o novo investidor possui 50% da empresa. Enquanto isso, cada investidor original possui agora apenas 5% da empresa (1 parte de 20 em circulação), porque a sua propriedade foi diluída pelas novas ações.
Existem várias situações em que as ações se diluem. Esses incluem:
Conversão por titulares de valores mobiliários opcionais: as opções de compra de ações concedidas a particulares, como funcionários ou membros do conselho, podem ser convertidas em ações ordinárias, aumentando a contagem total de ações. Ofertas secundárias onde a empresa procura aumentar o capital adicional: uma empresa pode procurar aumentar o capital para financiar oportunidades de crescimento ou para atender a dívida existente pode emitir ações adicionais para aumentar os fundos. Oferecendo novas ações em troca de aquisições ou serviços: em vez de pagar uma aquisição com ações, novas ações podem ser oferecidas aos acionistas da empresa que está sendo comprada. Para pequenas empresas, novas ações poderiam ser oferecidas a particulares por serviços prestados. Por exemplo, um conselho especial poderia receber ações para representar a empresa ou em troca de outros serviços jurídicos.
Avisos de Diluição.
Como a diluição pode reduzir o valor de um investimento individual, os investidores de varejo devem estar cientes dos sinais de advertência que podem preceder uma diluição potencial da ação. Basicamente, quaisquer necessidades de capital emergentes ou oportunidades de crescimento podem precipitar a diluição compartilhada.
Há muitos cenários em que uma empresa pode exigir uma infusão de capital próprio; Os fundos podem simplesmente ser necessários para cobrir despesas. Em um cenário em que uma empresa não possui o capital para atender a passivos circulantes e a empresa está impedida de emitir nova dívida devido a covenants da dívida existente, pode ser necessária uma oferta de ações de novas ações.
As oportunidades de crescimento são outro indicador de uma potencial diluição da ação. As ofertas secundárias são comumente usadas para obter capital de investimento que pode ser necessário para financiar grandes projetos e novos empreendimentos. Os investidores também podem ser diluídos por funcionários que receberam opções também. Os investidores devem ser particularmente atentos às empresas que concedem aos funcionários uma grande quantidade de títulos opcionais. Os executivos e os membros do conselho podem influenciar o preço de uma ação de forma dramática se o número de ações após a conversão for significativo em relação ao total de ações em circulação. (Saiba mais sobre opções de estoque de empregados em nosso Tutorial ESO.)
Se e quando o indivíduo optar por exercer as opções, os acionistas comuns podem ser significativamente diluídos. O pessoal-chave geralmente é obrigado a divulgar em seu contrato quando e quanto de suas participações possíveis podem ser exercidas.
Diluted EPS.
Como o poder de lucro de cada ação é reduzido quando as ações conversíveis são executadas, os investidores podem querer saber qual seria o valor de suas ações se todos os títulos conversíveis fossem executados. O lucro por ação diluído é calculado pelas empresas e reportado em suas demonstrações financeiras. O EPS diluído é o valor do lucro por ação se as opções de ações de executivos, os warrants de ações e as obrigações convertíveis fossem convertidos em ações ordinárias.
A fórmula simplificada para o cálculo do lucro diluído por ação é:
(número médio ponderado de ações em circulação + impacto de títulos conversíveis - impacto de opções, warrants e outros títulos dilutivos)
O EPS diluído difere do EPS básico, na medida em que reflete o que o lucro por ação seria se todos os títulos conversíveis fossem exercidos. O EPS básico não inclui o efeito de títulos dilutivos. O EPS básico mede apenas o total de ganhos durante um período, dividido pela média ponderada de ações em circulação no mesmo período. Se uma empresa não tivesse títulos potencialmente dilutivos, o EPS básico seria igual ao EPS diluidor. (Saiba mais em qual é a média ponderada das ações em circulação? Como é calculado?)
A fórmula acima é uma versão simplificada do cálculo diluído do EPS. De fato, cada classe de segurança potencialmente dilutiva é abordada. O método if-convertidos e o método do estoque de tesouraria são aplicados ao calcular o EPS diluído.
Método If-Converted.
O método if-converted é usado para calcular EPS diluído se uma empresa tiver ações preferenciais potencialmente dilutivas. Os pagamentos de dividendos preferenciais são subtraídos do lucro líquido no numerador e o número de novas ações ordinárias que serão emitidas se convertido for adicionado ao número médio ponderado de ações em circulação no denominador.
Por exemplo, se o lucro líquido fosse de US $ 10.000.000 e 500.000 ações ordinárias médias ponderadas estão pendentes, o EPS básico é igual a US $ 20 por ação (US $ 10.000.000 / 500.000). Se foram emitidas 10.000 ações preferenciais conversíveis que pagam um dividendo de US $ 5 e cada ação preferencial foi conversível em cinco ações ordinárias, o EPS diluído seria igual a $ 18.27 ([$ 10,000,000 + $ 50,000] / [500,000 + 50,000]).
Os US $ 50.000 são adicionados ao lucro líquido porque a conversão é assumida no início do período, portanto não haverá dividendos pagos. Assim, $ 50,000 seriam adicionados de volta, como quando a renda pós-imposto é adicionada de volta ao calcular a diluição de títulos convertíveis, que passaremos em seguida.
Método convertido por conversão em conversão por conversão.
O método if-converted também é aplicado à dívida convertível. Os juros sobre impostos sobre a dívida convertível são adicionados ao lucro líquido no numerador e as novas ações ordinárias que serão emitidas na conversão serão adicionadas ao denominador.
Para uma empresa com renda líquida de US $ 10.000.000 e 500.000 ações ordinárias médias ponderadas em circulação, EPS básico é igual a US $ 20 por ação (US $ 10.000.000 / 500.000). Suponha que a empresa também tenha US $ 100.000 de obrigações convertíveis de 5% que são conversíveis em 15.000 ações, e a taxa de imposto é de 30%. Usando o método if-converted, EPS diluído seria igual a $ 19.42 ([10.000.000 + ($ 100.000 x .05 x 0.7)] / [500,000 + 15,000]).
Observe que os juros sobre dívidas conversíveis que são adicionados ao lucro líquido no numerador são calculados como o valor dos juros sobre as obrigações convertíveis ($ 100.000 x 5%), multiplicado pela taxa de imposto (1 - 0.30). (Para mais exemplos, consulte o nosso Guia de Estudo de Nível 1 da CFA, Calculando EPS Básico e Totalmente Diluído em uma Estrutura de Capital Complexa.)
Método do estoque do Tesouro.
O método de ações em tesouraria é usado para calcular o EPS diluído para opções potencialmente dilutivas ou warrants. Nenhuma alteração é feita para o numerador. No denominador, o número de ações novas que seriam emitidas por meio de um warrant ou exercício de opção menos as ações que poderiam ter sido compradas com dinheiro recebido das opções ou warrants exercitados é adicionada ao número médio ponderado de ações em circulação. As opções ou warrants são considerados dilutivos se o preço de exercício dos warrants ou opções for inferior ao preço médio de mercado do estoque para o ano.
Novamente, se o lucro líquido fosse de US $ 10.000.000 e 500.000 ações ordinárias médias ponderadas estão pendentes, o EPS básico é igual a US $ 20 por ação (US $ 10.000.000 / 500.000). Se 10.000 opções estavam pendentes com um preço de exercício de US $ 30, e o preço médio de mercado das ações é de US $ 50, o EPS diluído seria igual a $ 19.84 ([$ 10,000,000 / [500,000 + 10,000 - 6,000]).
Observe que as 6.000 ações são o número de ações que a empresa poderia recomprar depois de receber US $ 300.000 para o exercício das opções ([10.000 opções x $ 30 de preço de exercício] / preço de mercado médio de US $ 50). A contagem de ações aumentaria em 4.000 (10.000 - 6.000), porque depois que as 6.000 ações são recompradas, ainda há uma falta de 4.000 ações que precisa ser criada.
Os valores mobiliários podem ser anti-dilutivos. Isso significa que, se convertido, o EPS seria maior do que o EPS básico da empresa. Os títulos anti-dilutivos não afetam o valor para o acionista e não são tidos em conta no cálculo diluído do EPS.
Usando Demonstrações Financeiras para Avaliar o Impacto da Diluição.
É relativamente simples analisar o EPS diluente conforme apresentado nas demonstrações financeiras. Empresas relatam itens de linha chave que podem ser usados ​​para analisar os efeitos da diluição. Esses itens de linha são EPS básico, EPS diluído, média ponderada de ações em circulação e ações médias ponderadas diluídas. Muitas empresas também relatam o EPS básico, excluindo itens extraordinários, EPS básico, incluindo itens extraordinários, ajuste de diluição, EPS diluído excluindo itens extraordinários e EPS diluído, incluindo itens extraordinários.
Detalhes importantes também são fornecidos nas notas de rodapé. Além das informações sobre práticas contábeis significativas e taxas de imposto, as notas de rodapé geralmente descrevem o que é utilizado no cálculo do EPS diluído. São fornecidos detalhes específicos sobre as opções de compra de ações concedidas aos funcionários e funcionários e os efeitos sobre os resultados relatados.
The Bottom Line.
A diluição pode afetar drasticamente o valor de sua carteira. Os ajustes ao lucro por ação e os rácios devem ser feitos para a avaliação da empresa quando ocorrer a diluição. Os investidores devem procurar sinais de uma potencial diluição de ações e entender como seu investimento ou o valor da carteira podem ser afetados.

Como calcular a diluição do estoque.
A diluição do estoque ocorre quando o número total de ações em circulação de uma empresa aumenta. A emissão de ações pode causar vários tipos de diluição. Se uma empresa emitir ações com menos do que o preço atual da ação, o valor da ação é diluído. Se a empresa não aumentar os ganhos após uma nova emissão, o lucro por ação é diluído. A menos que uma empresa emita ações adicionais para os acionistas existentes, a propriedade dos acionistas também é diluída.
Causas de Diluição de Estoque.
Uma variedade de eventos pode desencadear a diluição do estoque. Se uma empresa precisa reunir capital, pode decidir emitir ações adicionais de ações para investidores externos em troca de dinheiro. A diluição do estoque também pode ocorrer se os funcionários ou investidores tiverem títulos convertíveis ou planos de opções de ações. Os investidores com obrigações convertíveis podem negociar seus títulos para patrimônio, o que aumenta o valor do estoque em circulação. Os empregados que receberam opções de compra de ações podem optar por exercê-los quando os estoques de ações, o que também aumenta o conjunto de ações em circulação.
Diluição de propriedade de ações.
A menos que a empresa ofereça mais ações para os atuais acionistas, a propriedade sempre é diluída quando as ações adicionais são emitidas. Por exemplo, dizer que uma empresa atualmente tem quatro proprietários que possuem 100 ações, e a empresa quer emitir outras 100 ações. Atualmente, cada proprietário tem 25% de propriedade da empresa. A menos que a empresa ofereça aos proprietários existentes mais ações de ações, sua nova taxa de propriedade após a emissão de ações será de 100 mais de 500, ou 20 por cento.
Diluição de valor de estoque.
Se a empresa emitir ações com menos do que o preço atual da ação, a emissão causa diluição do valor do estoque. Digamos, por exemplo, que as ações estão negociando atualmente em US $ 5 por ação e 400 ações estão pendentes. Se a empresa emitir ações adicionais por US $ 5 por ação, não há diluição de valor. No entanto, se a empresa só conseguir US $ 4 por ação por 100 ações adicionais, o valor de mercado total da empresa é de US $ 400, mais US $ 2.000 ou US $ 2.400. Dividiu mais de 500 ações, cada ação agora vale US $ 4,80 e seu valor foi diluído em 20 centavos por ação.
Diluição de ganhos por compartilhamento.
Mesmo que o valor do estoque não seja diluído, o lucro por ação pode ser diluído. Se uma empresa emitir estoque adicional, mas não é capaz de converter esse capital em renda adicional para a empresa, o lucro por ação cairá com base no valor do estoque adicional emitido. Por exemplo, dizer que uma empresa possui 400 ações em circulação, emite 100 novas ações e a renda permanece estagnada em US $ 6.000. Antes da emissão, o lucro por ação era de US $ 6.000, dividido por 400, ou US $ 15 por ação. Após a emissão de ações, o lucro por ação é de US $ 6.000, dividido por 500, ou US $ 12 por ação.

Fundamentos tolos: Diluição de estoque.
Quando uma empresa emite estoque adicional, pode ser bom ou ruim para os acionistas. Descubra como distinguir a diferença.
A diluição do estoque refere-se à emissão de ações adicionais por parte de uma empresa, para qualquer finalidade. Alguns desses propósitos são ruins para os acionistas externos, alguns são neutros e acreditam ou não, alguns são realmente bons. Vejamos os três cenários e veja como eles nos afetariam como investidores.
Vamos começar com uma empresa de moda que podemos usar como cobaia para mostrar como suas ações podem afetar as participações de propriedade de seus acionistas. Imagine que esta empresa é uma start-up de alta tecnologia que visa um fabricante de atordoamento Taser (NASDAQ: TASR). Tem uma nova arma para vender, que pode ser configurada não apenas para "atordoar", mas também para "desintegrar", uma característica que não deixa o objetivo de seu alvo, mas uma queda tardia. A empresa se chama Phaser (Ticker: RAYGUN). Em 2005, a Phaser tinha 100 mil ações ordinárias em circulação, um limite de mercado de US $ 1 milhão e US $ 100 de lucro líquido.
Agora, precisamos de mais uma cobaia. Vamos chamar esse Joe Fool. Ele é um investidor individual e, em 31 de dezembro de 2005, ele comprou 10.000 ações do estoque da Phaser. Quando a empresa reportou seus ganhos, Joe ficou entusiasmado ao saber que, em virtude de sua participação na propriedade, ele ganhou pelo menos $ 10 no valor dos lucros da Phaser. Pouco sabia o que o 2006 tinha reservado para ele.
Diluição de estoque ruim.
Isso é uma má notícia para Joe. Embora ele ainda possua suas 10.000 ações, sua participação acionária será diluída uma vez que a empresa emita esse estoque extra. O que isso significa? Bem, quando o número de ações da Phaser era de 100.000, e ganhou US $ 100, Joe tinha direito a 10% (10.000 / 100.000) desses lucros, ou US $ 10.
Mas quando a Phaser emite essas 100 mil ações extras, as ações de Joe não serão iguais a 10%, mas apenas 5% (10 000 / 200,000) de todas as ações em circulação. Se a Phaser ganhar US $ 100 novamente em 2005, a tomada de Joe desse lance é de apenas US $ 5. Pobre Joe.
O CEO, por outro lado, recebe 100.000 / 200.000 dos lucros, ou US $ 50. Lucky CEO!
Assim, a principal razão pela qual os tolos não gostam da diluição do estoque é que muitas vezes representa uma transferência de riqueza de acionistas externos - você e eu - para os iniciados.
Diluição de estoque ambígua.
Agora, o general D tem um limite de mercado de cerca de US $ 20 bilhões. Com as ações da Phaser negociando por US $ 10 por um talão, nosso intrépido Trekkie terá que emitir 2 bilhões de novas ações para adquirir o desejo de seu coração. Isso irá diluir Joe, e outros acionistas da Phaser, por 200.000 vezes. Em que universo essa diluição pode ser um bom negócio para os acionistas da Phaser?
A resposta requer outra pergunta: a Phaser está pagando demais por sua compra? Se a Phaser pagar um preço igual ao valor intrínseco da General D como negócio, a diluição criada pela compra realmente não prejudica Joe. Sim, a fatia de Joe da mescla Phaser / General D parece muito menor que a fatia de Phaser sozinha. Mas a nova torta é muito maior. Imagine isso: Joe está recebendo uma fatia muito mais fina, mas também muito mais longa, da torta de Phaser / General D, em troca da sua fatia original, larga, mas fofa, da Phaser.
Um pedaço menor de uma torta maior.
Pegue minhas ações. por favor!
Se o valor intrínseco da empresa não mudou, e se apenas o preço das ações aumentou, então esta é uma ótima notícia para Joe. Após a conclusão da oferta secundária, ele também possui 10.000 ações em 200.000, ou 5% - abaixo dos 10% originais. No entanto, a Phaser em si agora vale mais - não apenas pelo preço de bolhas de rumores de suas ações, mas também intrinsecamente, porque a empresa negociou 100 mil ações por US $ 60 milhões em dinheiro. Esse dinheiro agora fica na conta bancária da empresa, e Joe possui 5%, ou US $ 3 milhões.
Então, para resumir, sempre que uma empresa emita ações a um preço superior ao valor intrínseco das ações - se faz para comprar outra empresa ou para vender as ações e levantar dinheiro no mercado - um acionista externo beneficia, apesar da sua ou sua porcentagem de propriedade sendo diluída.
E lá você tem: as três principais fontes de diluição de estoque, e o que eles significam para você como um acionista externo.
Rich Smith, Shruti Basavaraj e Adrian Rush contribuíram para este artigo.